跟着AI高潮拉动，新建产能的持续投入，以及先辈制程高速增加，将维持光刻胶市场的稳步增加。同时，以国际商业摩擦为契机，进一步加速国产光刻胶的导入，加快国产替代历程。公司依托彤程电子打制电子化学品财产化平台，以光刻胶为根本，加快结构半导体和显示材料光刻胶，实现环节材料国产化冲破。跟着公司新产物的持续添加和新客户的开辟，我们看好公司光刻胶营业的进一步放量。

　　3）CMP抛光垫营业，公司可实现年产25万片半导体芯片先辈抛光垫项目，截至演讲期曾经扶植完成完工验收，并于2024年12月底进入试出产阶段。跟着后续项目投产，将为公司带来新的增加点。

　　公司发布2024年报及2025Q1季报：2024年公司实现停业收入32。70亿元，同比增加11。10%，再创汗青新高；实现归母净利润5。17亿元，同比增加27。10%；扣非归母净利润4。16亿元，同比增加7。64%。次要系从停业务能力添加，以及联营企业发生收益。此中，公司联营企业和合营企业的2024年投资收益为3。14亿元。

　　聚焦光刻胶用树脂，提拔产物合作力。公司光刻胶树脂营业发力，目前已有部门光刻胶利用自研树脂并实现商用。半导体光刻胶范畴，I line光刻胶随自研树脂开辟进入快速开辟迭代阶段，多个KrF光刻胶用PHS树脂实现量产，依托自研丙烯酸树脂开辟的ArF光刻胶正在客户端验证进展成功。显示面板范畴，AMOLED array光刻胶用酚醛树脂已量产。2024年公司毛利率24。84%，较2023年提拔1。16个百分点。此中，2024年电子材料营业毛利率29。8%，同比提拔3。49个百分点，对于盈利改善贡献更大。我们认为，跟着公司高端电子材料占比的进一步提拔，将来盈利能力无望进一步提拔。

　　2025Q1，公司实现营收8。56亿，同比增加9。41%；实现归母净利润1。60亿，同比增加10。92%。

　　1）半导体光刻胶营业，实现停业收入3。03亿元，同比增加50。43%。此中，I线%，KrF光刻胶同比增加69%；ArF光刻胶曾经通过客户验证并连续上量发生收益，EBR产物也取得收入。公司中高档集成电光刻胶销量攀升，以及新产物的持续导入，带动半导体光刻胶营业实现高速增加。

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　　证券之星估值阐发提醒彤程新材行业内合作力的护城河一般，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，股价合理。更多。

　　24年电子材料营业营收超7亿，光刻胶营业实现进一步放量。2024年公司电子材料营业实现营收7。45亿元，同比增加34。43%，24年营收占比提拔至20%以上。分项目看！

　　2）显示材料光刻胶营业，2024年子公司北旭电子实现营收3。30亿元，同比增加26。8%，国内市占率约27。1%，较2023年进一步提拔5个百分点，为国内本土第一大供应商。